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慧智微开启申购，发行价20.92元/股，公司业务、产品与国内外行业龙头存较大差距

5月4日，慧智微开启申购，发行价为20.92元每股，公司本次发行前总股本为3.98亿股，本次拟公开发行股票5430.05万股，占发行后总股本的比例为12.00%，其中网上发行1031.7万股，申购代码787512，申购价格为20.92元，单一账户申购上限为1万股，属于上交所科创板，华泰联合证券为其保荐人(主承销商)。

据悉，慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。公司产品目前主要应用于手机和物联网领域，报告期各期，来自手机领域的收入占比分别为60.58%、57.46%和66.8%，主要终端客户包括OPPO、vivo、tcl、富智康等手机厂商以及闻泰科技、华勤通讯、中诺通讯和龙旗科技等ODM厂商。

营收方面，2020年~2022年，慧智微分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元、3.57亿元；净利润分别为-9619.15万元、-3.18亿元、-3.05亿元。

公司预计2023年一季度可实现营业收入金额为1.16亿元至1.26亿元，较2022年一季度同比变动10.21%至19.92%；归属于母公司股东的净利润金额为-7833.62万元至-6851.22万元，较2022年一季度同比亏损缩窄0.17%至12.69%。

慧智微表示，报告期内持续亏损，主要原因是一方面公司实施了股权激励，报告期各期确认股份支付金额分别为1560.22万元、2.63万元和1.7亿元，另一方面为保证产品能够紧跟下游应用市场的需求，缩小与海外龙头企业的技术差距， 公司持续进行高额的研发投入。

智通财经分析，慧智微存在公司业务规模、产品布局与技术水平和行业龙头存在较大差距的风险。业务规模方面，目前全球射频前端市场仍由Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm和Murata等美系和日系厂商占据主导地位，其在射频前端领域的年营收规模达到数十亿美元级别，盈利能力强，产品线全面，占领了全球的主要高端市场，且该等国际龙头厂商具有较为深厚的技术积累和较为强大的资金实力，每年均投入巨额的研发费用以维持其产品竞争力，保持其相对领先的市场地位，根据Yole数据，2022年全球前五大射频前端厂商的合计市场份额为80%。国产射频前端厂商中卓胜微、唯捷创芯的业绩快报显示，2022年其营业收入分别为36.79亿元和22.88亿元，飞骧科技在2022年1-3月的营业收入为2.50亿元，公司2022年营业收入为3.57亿元，公司与国内主要竞争对手相比具有一定的规模劣势。

目前，慧智微预估市值为83.30亿元。

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