新一轮指数调样结果出炉。

5月26日晚间，上交所宣布对上证50、上证180、上证380等多个重要指数样本股进行调整；中证指数有限公司也将调整沪深300、中证500、中证1000等指数的样本。

具体来看，上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换2只样本，沪深300指数更换9只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，此次调整于2023年6月9日收市后生效。

【资料图】

值得注意的是，重要指数样本股的调整，可能会带来一些基金持仓个股的被动调整，可能会对相关股票的后续走势产生一定影响。

此次调整将于6月9日收市后生效

在此次调样中，上证50指数更换5只样本，中国电信、中国联通、特变电工、金山办公、中国中铁调入指数；恒力石化、海螺水泥、华泰证券等调出指数。

沪深300指数也进行了新一轮调整，此次调整更换了9只样本，晶科能源、山西焦煤、锦江酒店中油资本等调入指数；同时，大族激光、世纪华通、苏泊尔石头科技等个股被调出。

中证500指数也同步更新样本股，苏泊尔、盛新锂能、九安医疗、石头科技等50只个股新进指数，同时剔除了华润三九、南极电商、中远海能、珀莱雅、安井食品等个股。

科创50指数也迎来调整，调入华大智造、中无人机2只样本；同时调出诺唯赞、天奈科技。

工业、能源行业调入数量提升

中证指数公司表示，本次样本调整后，各指数对实体经济的反映进一步加强，工业、能源行业样本数量有所提升。沪深300指数中工业行业样本数量净增加3只，权重上升0.28%；能源行业样本数量净增加2只，权重上升0.25%；医药卫生行业样本数量净减少2只，权重下降0.14%；可选消费行业样本数量净减少2只，权重下降0.11%。

中证500指数中科创板、创业板样本数量分别由26只、56只增加至40只、58只，样本权重分别增加至3.52%、7.53%；信息技术行业样本数量净增加6只，权重上升0.77%；工业行业样本数量净增加4只，权重上升0.51%；房地产行业样本数量净减少7只，权重下降0.46%。中证1000指数中，主要消费行业样本数量净增加6只，权重上升1.07%；通信服务行业样本数量净增加3只，权重上升0.72%。

从市值覆盖率来看，沪深300、中证500和中证1000指数占沪深市场总市值比分别为51.94%、15.74%和14.97%。沪深300指数样本2022年营业收入占沪深市场比为59.63%，净利润占沪深市场比为78.08%；中证500指数样本2022年营业收入占沪深市场比为16.58%，净利润占沪深市场比为10.94%。中证1000指数样本总市值均值为119亿元，小盘特征凸显。

从估值来看，按照5月24日收盘价计算，调整后的沪深300、中证500和中证1000指数的滚动市盈率分别为11.80倍、19.04倍和24.53倍。

有何影响？

所谓的指数调样，是对指数内的成份股进行调整，按照既定的指数编制方案，调出不再符合标准的公司，并新调入部分上市公司，以保持指数的代表性和可投资性。

以A股市场为例，主流指数一般每半年定期调整一次，分别在每年6月和12月第二个星期五的下一交易日生效。由于部分板块的股票基本面变化较快，也有部分指数会按季度调样（如科创50、北证50指数）。此外，指数每次调样会按规则更换一小部分成份股，从历次实施情况来看，调样比例一般不超过10%。

近年来，随着我国股票市场被动管理规模不断攀升，指数样本调入带来的被动交易将对被调入股票产生正面价格影响。尤其是规模较大的指数，其调样带来的被动交易资金也越大，被调入股票的投资机会也可能越大。

那么指数调样会有什么影响呢？

据中金公司分析，纳入指数的成分股在调整公告日后10日存在超额收益。大多数指数的纳入样本股在公告日后具有相对良好的超额收益表现，但持续时间较短，纳入效应在10日后逐渐减弱。

全历史区间，沪深300、中证500、上证50、上证180和科创50在公告日后10日的累计超额收益表现良好，均值分别实现1.32%、0.95%、0.79%、0.75%和2.18%。2017年后累计超额收益表现整体有所提升，均值分别实现2.03%、2.26%、2.02%、1.51%和2.18%。

剔除指数的成分股在调整公告日后有一定负面效应。大多数指数的剔除样本股在公告日后相较于指数有一定负面效应，由于A股缺乏做空机制，剔除效应的持续时间相对长于纳入效应。

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